O que move o mercado acionário brasileiro?

  • Joana D'Arc Vieira Oliveira Universidade de Brasília
  • César Augusto Tibúrcio Silva Unb

Resumo

O objetivo principal deste estudo foi verificar a influência de notícias econômicas no comportamento agregado do mercado brasileiro no período de 1995 a 2008. Pela teoria moderna de finanças, nos preços dos ativos, está refletido o fluxo de caixa futuro descontado (ELTON et al., 2004). No entanto, pesquisas recentes na área de finanças comportamentais mostram que nem sempre o mercado é eficiente, e o investidor pode tomar decisões que não sejam totalmente racionais. Isso significa que o preço das ações reflete outras notícias que não estejam totalmente relacionadas aos “fundamentos” de um título. Tradicionalmente os estudos na área de finanças procuram determinar o impacto de uma nova notícia (como distribuição de dividendos, anúncio de investimento, fusão e aquisição) sobre o preço da ação de uma empresa. Entretanto, o impacto de diversas notícias sobre o comportamento do mercado não tem sido objeto de atenção das pesquisas sobre o mercado brasileiro. Este estudo analisou 168 meses entre 1995 e 2008, usando regressão linear múltipla com Ibovespa mensal como variável dependente, em que foram determinados os maiores resíduos no período estudado. A partir destes resíduos procurou-se uma explicação para o comportamento do mercado. Constatou-se, ao final da pesquisa, que em 30 dos 168 meses, entre agosto de 1998 e janeiro de 2001, estão concentrados 8 dos 15 maiores resíduos encontrados.

Palavras-chave: Finanças comportamentais. Mercado acionário. Ibovespa.

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Biografia do Autor

Joana D'Arc Vieira Oliveira, Universidade de Brasília
Graduada em Administração pela Universidade de Brasília com dois artigos escritos,bolsista pelo PIC-CNPQ-Unb. Com um artigo premiado no 6º Congresso Usp, considerado melhor artigo na área de  mercado de capitais e financeiro. Nome: O Retorno a Longo Prazo de uma oferta Pública de Ações. Autores: Joana Oliveira, Luciana Gomes e César Augusto.
César Augusto Tibúrcio Silva, Unb

Possui graduação em Administração pela Universidade de Brasília (1983) e graduação em

contabilidade pela Unieuro (2006), mestrado em Administração pela Universidade de Brasília

(1988) e doutorado em Controladoria e Contabilidade pela Universidade de São Paulo (1996).

Atualmente é professor titular da Universidade de Brasília, atuando no mestrado de

Contabilidade. Foi diretor da Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Ciência

da Informação e Documentação (FACE) da UnB. Possui livros, artigos e trabalhos em

congressos nos seguintes temas: mensuração contábil, finanças de empresas,

demonstrações contábeis, avaliação de empresas e custos no setor público.

Publicado
11-09-2012
Como Citar
Oliveira, J. D. V., & Silva, C. A. T. (2012). O que move o mercado acionário brasileiro?. RACE - Revista De Administração, Contabilidade E Economia, 10(2), 295-312. Recuperado de https://portalperiodicos.unoesc.edu.br/race/article/view/552